ECB: Kecenderungan Juni Membentuk Prospek Euro – BNY

Bob Savage dari BNY menyoroti bahwa Bank Sentral Eropa (European Central Bank/ECB) kini jelas condong ke arah langkah suku bunga pada bulan Juni, berbeda dengan preferensi Bank of England (BoE) yang memilih menunggu konfirmasi lebih lengkap. Dia melihat panduan arah ini sebagai perubahan dari sikap sebelumnya yang menyatakan "kebijakan berada pada posisi yang baik". Jalur yang berbeda untuk Norges Bank dan Riksbank dibandingkan dengan ekspektasi ECB kemungkinan akan mendorong penetapan harga suku bunga NOK–SEK dan kawasan Euro hingga akhir tahun.

Bias langkah Juni dan dampak Nordik

"Pandangan kami: Keputusan ECB dan BOE untuk bulan April sebagian besar telah menetapkan nada untuk sisa benua. ECB jelas condong ke arah langkah pada bulan Juni saat ini, dengan Presiden Christine Lagarde menyatakan pada konferensi pers pasca-keputusan bahwa meskipun ekonomi tidak dianggap menghadapi efek putaran kedua, dia tahu "ke mana ECB akan menuju pada suku bunga."

"Fakta bahwa ada arah yang sudah ditetapkan ini bertentangan langsung dengan gagasan 'kebijakan berada pada posisi yang baik' sebelum konflik. Ini juga berbeda dengan pandangan Gubernur BOE Andrew Bailey bahwa suku bunga yang tidak berubah adalah 'posisi yang wajar' bagi BOE."

"Mentransposisikan pandangan tersebut ke Norges Bank dan Riksbank, yang akan memutuskan dalam beberapa hari mendatang, kami percaya pendekatan serupa diperlukan karena pasar terus memprakirakan beberapa kali kenaikan menuju akhir tahun di kedua bank tersebut. Seperti yang telah kami tekankan, kondisi domestik sudah membenarkan langkah agresif dari Norges."

"Untuk Riksbank, mengingat titik awal kebijakan yang rendah, menyamai ECB akan dapat dimengerti, tetapi cetakan inflasi yang mengejutkan lunak untuk bulan Maret (penurunan berurutan pada CPI dan CPI-F) dan ekspektasi pertumbuhan yang lesu memaksa hampir 50bp pengetatan hingga pertengahan April, meskipun ekspektasi mulai naik kembali karena ketidakpastian gencatan senjata. Kami juga tidak melihat Riksbank akan bergerak tahun ini, dan divergensi NOK–SEK kemungkinan akan menjadi lebih jelas dalam siklus mendatang."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)