Amerika Serikat: Konsumen Mengamati Lapangan Pekerjaan Saat Tabungan Menyusut – UBS

Ekonom Kepala UBS Paul Donovan membahas bagaimana laporan ketenagakerjaan AS terbaru mungkin memberikan sinyal yang lemah dan tidak dapat diandalkan tentang pasar tenaga kerja, dengan ekspektasi tingkat pengangguran yang datar dan payrolls di bawah 100.000. Ia berpendapat bahwa data ketenagakerjaan AS sangat penting karena konsumen memotong tingkat tabungan mereka untuk mempertahankan pengeluaran seiring kenaikan harga dan tekanan pada pendapatan riil.

Data lapangan pekerjaan yang lemah dan ketahanan konsumen

"Laporan ketenagakerjaan AS menambahkan narasi yang cukup tidak dapat diandalkan pada data pasar tenaga kerja AS. Ekspektasi adalah laporan yang membosankan, dengan tingkat pengangguran yang tidak berubah dan angka Nonfarm Payrolls di bawah 100.000."

"Namun, rentang perkiraan sangat tersebar. Ketika penciptaan lapangan pekerjaan sangat lemah seperti ini, komposisi tenaga kerja dapat mendistorsi data rata-rata penghasilan per jam tanpa menunjukkan apa pun tentang pertumbuhan upah."

"Data ketenagakerjaan AS penting karena dalam trajektori Wile E. Coyote, konsumen perlu memotong tingkat tabungan mereka untuk membayar harga yang lebih tinggi dan mempertahankan pengeluaran."

"Proses itu terancam jika kenaikan harga melebihi tabungan yang tersedia, atau jika konsumen merasa takut tentang masa depan. Ketakutan akan masa depan cenderung berkorelasi dengan keamanan pekerjaan."

"Sejauh ini, bagian 'tidak ada pemecatan' dari pasar tenaga kerja AS yang 'tidak ada perekrutan, tidak ada pemecatan' meyakinkan konsumen, mendukung pengeluaran meskipun pendapatan riil menderita."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)