Rupiah Indonesia : Pemulihan IDR versus arus keluar obligasi – BNY

Geoff Yu di BNY mengidentifikasi Indonesia sebagai salah satu sinyal lintas aset paling jelas di Pasar Negara Berkembang (EM) APAC (Asia-Pasifik). Kekhawatiran fiskal mendorong arus keluar besar dari obligasi pemerintah dan Rupiah Indonesia (IDR) pada bulan Maret, tetapi arus Valas sejak itu telah stabil sementara arus obligasi tetap lemah. Indeks carry iFlow menunjukkan likuidasi melambat, meninggalkan peluang taktis yang lebih baik di Valas IDR dibandingkan dengan kredit pemerintah Indonesia.

Carry Valas stabil sementara tekanan obligasi berlanjut

"Indonesia, salah satu sinyal lintas aset yang jelas."

"Indonesia adalah salah satu sinyal paling bersih di kawasan ini. Valas dan pendapatan tetap sejajar. Kekhawatiran fiskal memperburuk tekanan neraca pembayaran pada bulan Maret, menjadikannya periode arus keluar terbesar untuk obligasi pemerintah dan IDR."

"Data kami melacak lebih dari $200 Juta arus keluar hanya pada bulan Maret, mendekati 50% dari total arus keluar Indonesia sepanjang tahun ini. Rasio lindung nilai pada perdagangan berbasis carry ini terbatas karena biayanya mahal, sehingga arus Valas berukuran lebih kecil."

"Sejak akhir Mei, beberapa divergensi mulai muncul. Arus Valas telah stabil meskipun arus obligasi IDR terus memburuk. Indeks Carry iFlow kami menunjukkan likuidasi carry Valas mulai habis tenaga, membantu pemulihan IDR."

"Hal ini meninggalkan peluang taktis yang lebih baik di Valas dibandingkan dengan kredit pemerintah atau durasi."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)