Krona Denmark: Toleransi Nationalbanken terhadap pelemahan krona – Nordea

Strategi Nordea menelaah perdagangan EUR/DKK pada level terlemah sejak pengenalan Euro dan berargumen bahwa Nationalbanken mungkin telah diam-diam menggeser pita intervensi de facto-nya. Mereka menyoroti fundamental Denmark yang jauh lebih kuat dibandingkan kawasan Euro dan mencatat bahwa spot Valas berada di atas level intervensi historis, yang menunjukkan kekhawatiran yang berkurang terhadap melemahnya krone Denmark dan pita yang lebih simetris.

Pita de facto dipertanyakan

"Spot Valas EUR/DKK berada pada level terlemah sejak EUR diperkenalkan pada 1999. Secara historis, bank sentral seharusnya sudah melakukan intervensi di pasar Valas saat ini dan - jika itu belum cukup untuk memperkuat krone - menaikkan suku bunga kebijakan secara independen dari ECB (atau Bundesbank sebelumnya). Namun fundamental telah berubah dan mungkin, demikian pula kebijakan intervensi bank sentral."

"Sejak pertengahan 2025, EUR/DKK terus diperdagangkan di atas paritas sentral. Menurut penilaian kami, ini sebagian disebabkan oleh permintaan DKK yang lebih rendah di antara perusahaan Denmark non-keuangan akibat peningkatan substansial investasi langsung asing serta lebih banyak likuiditas DKK dalam sistem."

"Namun, berbeda dengan periode sebelumnya, tekanan naik pada EUR/DKK ini (setidaknya sampai saat ini) tidak direspons dengan intervensi dari Nationalbanken. Ini menunjukkan bahwa, menurut penilaian kami, Nationalbanken saat ini jauh lebih sedikit khawatir terhadap pelemahan krone Denmark terhadap euro dibandingkan sebelumnya. Hal ini terjadi karena neraca fundamental dalam ekonomi Denmark berkembang jauh lebih menguntungkan dibandingkan kawasan euro."

"Dalam artikel ini kami berargumen bahwa bank sentral memiliki alasan kuat untuk mengubah pita intervensi de facto-nya jika memang diinginkan. Apakah ini benar-benar terjadi, kita hanya akan mengetahuinya dalam beberapa tahun ke depan dengan melihat spot Valas versus intervensi aktual, karena bank sentral tidak mengomentari kebijakan intervensinya. Mungkin pita de facto tidak harus benar-benar simetris, tetapi jika bank sentral ingin melakukan perubahan ini, mereka memiliki argumen yang lebih dari cukup untuk melakukannya."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)