Dolar AS: Data jasa pandu ekspektasi The Fed – BNY

Geoff Yu dari BNY menyoroti bahwa data tenaga kerja AS yang lebih lemah dan inflasi yang melandai telah mengurangi tekanan untuk pengetatan Federal Reserve (The Fed) lebih lanjut, tetapi Indeks Manajer Pembelian (PMI) Jasa AS dan ISM Jasa yang akan datang akan sangat penting untuk ekspektasi suku bunga. Yu mencatat bahwa angka yang lebih lemah dapat memperpanjang keringanan imbal hasil jangka pendek, sementara data yang lebih kuat akan menjadi alasan untuk berhati-hati.

Data jasa akan menguji jalur The Fed

"Pasar telah bergerak dari rasa lega menuju validasi. Data tenaga kerja AS yang lebih lemah dan angka inflasi yang lebih baik telah mengurangi urgensi pengetatan lebih lanjut, tetapi belum menentukan apakah pertumbuhan melambat dengan cara yang dapat dikelola atau apakah ekspektasi kebijakan telah bergerak terlalu jauh."

"Angka NFP yang lemah pekan lalu merupakan indikasi bahwa permintaan tenaga kerja AS mungkin mendingin lebih cepat setelah serangkaian payroll yang kuat baru-baru ini, menunjukkan bahwa ekspektasi pasar untuk kenaikan suku bunga The Fed mungkin berlebihan. Minggu ini data lebih ringan, tetapi PMI S&P Global dan ISM Jasa hari Senin akan menjadi bacaan kunci, bersama dengan beberapa penampilan pejabat The Fed yang seharusnya membuat pasar tetap memperhatikan fungsi reaksi kebijakan."

"Rilis paling penting minggu ini adalah PMI Jasa AS dan ISM Jasa, karena akan membantu menentukan apakah kelemahan payroll pekan lalu mulai terlihat dalam data aktivitas yang lebih luas atau tetap menjadi sinyal pasar tenaga kerja yang terisolasi. Angka yang lebih lemah akan memperkuat argumen bahwa The Fed tidak cenderung menaikkan suku bunga segera dan dapat memperpanjang pelonggaran imbal hasil jangka pendek baru-baru ini, sementara pembacaan yang lebih kuat akan menjadi alasan untuk lebih berhati-hati dalam mengekstrapolasi dari satu laporan NFP yang lemah."

"Di pasar negara berkembang, gambaran aliran modal masih lebih terlihat sebagai rotasi daripada penarikan. Imbal hasil AS yang lebih tinggi memaksa para investor untuk menilai kembali eksposur obligasi yang padat, tetapi penyesuaian ini belum menjadi keluarnya risiko secara luas."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)