Tiongkok: Momentum pertumbuhan kembali melemah – Standard Chartered

Para ekonom Standard Chartered, Hunter Chan dan Shuang Ding, berpendapat bahwa data Tiongkok bulan Juli kemungkinan menunjukkan momentum yang lebih lemah, dengan IMP resmi untuk manufaktur, jasa, dan konstruksi semuanya di bawah 50 dan berada di level terendah multi-tahun. Mereka mencatat perdagangan dan Produksi Industri yang tetap tangguh namun melambat, Indeks Harga Konsumen (IHK) yang lebih lemah di bawah 1% tahun-ke-tahun, dan IHP yang masih tinggi. Efek dasar kemungkinan mendukung penjualan ritel sementara Investasi Aset Tetap tetap berada dalam kontraksi.

Sinyal IMP, perdagangan dan inflasi

"Sektor semikonduktor kemungkinan terus berkinerja lebih baik dan mendukung perdagangan serta aktivitas produksi Tiongkok. Moderasi harga minyak pada bulan Juni kemungkinan membebani harga ekspor dan impor pada bulan Juli, mencerminkan jeda satu bulan, tetapi pertumbuhan volume mungkin tetap tangguh. Pertumbuhan produksi industri (PI) kemungkinan mundur dari lonjakan musiman pada bulan Juni tetapi tetap solid."

"Inflasi IHK kemungkinan melandai ke 0,5% y/y pada bulan Juli, pembacaan pertama di bawah 1% dalam enam bulan, terutama karena penurunan m/m pada harga makanan dan bahan bakar. Sementara IHP kemungkinan turun m/m akibat penurunan harga produk terkait bensin, inflasi utama mungkin tetap berada di 4,1% y/y."

"Efek dasar kemungkinan membantu mengangkat pertumbuhan penjualan ritel dan mencegah kontraksi pada investasi aset tetap (FAI) YTD memburuk, sementara CAGR 2Y kemungkinan melandai. Dampak cuaca buruk mungkin telah mengganggu aktivitas konstruksi, membebani investasi infrastruktur. Selain itu, investasi real estat mungkin tetap menjadi hambatan utama."

"Secara keseluruhan, permintaan pinjaman kemungkinan tetap lemah, sementara pembiayaan obligasi korporasi dan pemerintah mungkin terus mendukung pertumbuhan kredit yang lebih luas."

"IMP manufaktur resmi Tiongkok turun ke 49,2 pada bulan Juli, kembali memasuki wilayah kontraksi sejak Maret. IMP pesanan baru turun lebih dalam di bawah 49, sementara IMP produksi dan pesanan ekspor baru tetap relatif stabil. Selain itu, IMP jasa dan konstruksi sama-sama turun ke level terendah multi-tahun, mengindikasikan permintaan domestik yang lebih lemah."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Ketahui lebih lanjut.)