Pound Inggris bertahan stabil di sekitar 213,00 karena kekhawatiran fiskal dan kesenjangan suku bunga melemahkan Yen

• GBP/JPY terlihat berkonsolidasi atas kenaikan pemulihan solid minggu ini dari level terendah multi-bulan.
• Kombinasi beberapa faktor membantu membatasi penurunan, sehingga perlu diwaspadai oleh para penjual.
• Kekhawatiran fiskal Jepang dan lebar selisih suku bunga BoJ-BoE terus melemahkan JPY.

Pasangan mata uang GBP/JPY berusaha keras untuk melanjutkan pergerakan positif yang terlihat selama tiga hari terakhir dan berkonsolidasi di sekitar level 213,00, atau di ujung atas kisaran mingguan, sepanjang awal sesi Eropa pada hari Jumat. Harga spot, untuk saat ini, tampaknya telah menghentikan pergerakan pemulihan solid minggu ini dari sekitar pertengahan 209,00-an, atau level terendah sejak awal Maret.

Dolar Amerika (USD) mempertahankan kenaikan hari sebelumnya di tengah ketidakpastian geopolitik yang terus berlanjut, memberikan tekanan pada Pound Inggris (GBP), yang pada gilirannya dipandang menjadi penghambat bagi pasangan mata uang GBP/JPY. Namun, sisi negatifnya tetap tertahan karena kekhawatiran atas memburuknya kondisi fiskal Jepang terus melemahkan Yen Jepang (JPY) di tengah lebar selisih suku bunga antara Jepang dan ekonomi besar lainnya, termasuk Inggris.

Faktanya, pemerintah Jepang pada hari Rabu menyetujui rencana unggulan Perdana Menteri Sanae Takaichi untuk memangkas pajak konsumsi atas bahan makanan menjadi 1% dari 8% selama dua tahun. Selain itu, Partai Demokrat Liberal (LDP) yang berkuasa di Jepang mendukung proposal transfer tunai sekitar ¥600 Miliar per tahun yang ditujukan bagi rumah tangga berpendapatan rendah dan menengah. Hal ini akan menambah beban pada keuangan negara yang sudah tertekan, yang pada gilirannya melemahkan JPY.

Para analis di Rabobank mencatat bahwa, hanya beberapa hari setelah Kementerian Keuangan Jepang – dan Departemen Keuangan AS – melakukan intervensi di pasar Valas untuk menopang Yen, kabinet telah menyetujui rencana untuk memangkas pajak penjualan atas makanan selama dua tahun, bersama dengan bantuan tambahan bagi rumah tangga berpendapatan lebih rendah. Mereka menyoroti bahwa "biaya hidup yang tinggi membebani popularitas PM Takaichi," mendorong respons kebijakan yang sudah mulai mendapat sorotan.

Rabobank menunjukkan bahwa "rencana pajak yang tidak didanai ini telah menuai kritik dari oposisi dan orang-orang di dalam LDP yang berkuasa, serta para pelaku pasar," meskipun "lelang obligasi 30 tahun hari ini menunjukkan sedikit tanda kekhawatiran atau kelelahan investor." Namun, menurut mereka, "ujian sesungguhnya mungkin adalah mata uang," dengan keberlanjutan bauran kebijakan Jepang kemungkinan akan dinilai melalui Yen, bukan di pasar JGB.

Sementara itu, data yang dirilis lebih awal hari ini menunjukkan bahwa belanja konsumen turun 3,3% tahun-ke-tahun pada bulan Juni, bertentangan dengan ekspektasi kenaikan dan menandai kontraksi selama tujuh bulan berturut-turut. Hal ini menegaskan lemahnya permintaan domestik yang terus berlanjut dan melemahkan alasan untuk kenaikan suku bunga Bank of Japan (BoJ) lagi pada bulan September. Perlu diingat bahwa BoJ menaikkan suku bunga kebijakan jangka pendek pada bulan Juni menjadi 1,00%, atau yang tertinggi sejak 1995.

Suku bunga acuan Bank of England (BoE), di sisi lain, berada di 3,75%, sehingga menghasilkan selisih suku bunga sekitar 275 basis poin (bp). Hal ini menjaga carry trade yang disebut-sebut tetap aktif, yang seharusnya menahan para pembeli JPY untuk memasang taruhan agresif dan semakin memberikan dukungan bagi pasangan mata uang GBP/JPY. Meski demikian, harga spot tetap berada di jalur untuk mencatat kenaikan mingguan yang moderat dan tampak siap untuk naik lebih lanjut di tengah latar belakang fundamental yang mendukung.