Dolar AS: Payrolls yang lemah mengaburkan jalur The Fed – ING

Kepala Ekonom Internasional ING, James Knightley, mencatat bahwa laporan lapangan pekerjaan AS bulan Juli yang lemah telah mendorong harga pasar menjauh dari ekspektasi kenaikan suku bunga Federal Reserve pada bulan September, dengan dolar melemah dan imbal hasil 2 tahun turun. Ia menyoroti bahwa data yang akan datang – laporan lapangan pekerjaan lainnya, dua rilis CPI dan Simposium Jackson Hole – akan menjadi krusial bagi keputusan The Fed, tetapi ING masih memprakirakan jeda yang berkepanjangan.

Pasar mengurangi peluang kenaikan suku bunga The Fed

"Laporan lapangan pekerjaan AS untuk bulan Juli ternyata sangat lemah, dengan payrolls turun 23 Ribu sementara ada revisi turun sebesar 103 Ribu untuk data dua bulan sebelumnya, sehingga rata-rata 3 bulan berada di 20.000. Tingkat pengangguran turun ke 4,1% dari 4,2%, tetapi bukan karena alasan yang baik. Hal ini terutama karena penurunan lebih lanjut pada tingkat partisipasi – orang-orang yang menganggur keluar sepenuhnya dari angkatan kerja. Pertumbuhan pendapatan rata-rata per jam melambat hanya menjadi 3,2% tahun-ke-tahun dari 3,5%."

"Reaksinya signifikan, dengan imbal hasil 2 tahun turun 8 bp dan dolar melemah, sementara kontrak berjangka Fed funds kini hanya memprakirakan 10 bp dari potensi kenaikan 25 bp pada 16 September. Hasil hari ini mendukung pandangan kami bahwa Federal Reserve akan menahan suku bunga lebih lama, tetapi ingat bahwa menjelang pertemuan FOMC September, kita masih akan mendapatkan satu laporan lapangan pekerjaan lagi, dua cetakan inflasi dan Simposium Jackson Hole Federal Reserve"

"Dari sisi lapangan pekerjaan, kami secara tentatif menyarankan bahwa pemulihan mungkin terjadi pada bulan Agustus, tetapi keputusan The Fed lebih mungkin ditentukan oleh apa yang terjadi pada inflasi. Kami memprakirakan CPI Juli pekan depan akan menunjukkan harga utama naik 0,1% month-on-month dan harga inti naik 0,2%."

"Mengingat kami memprakirakan kabar yang menggembirakan mengenai disinflasi, kami akibatnya memprakirakan The Fed akan tetap menahan suku bunga hingga jauh ke 2027."

"Dengan asumsi kita mendapatkan kesepakatan untuk membuka kembali Selat Hormuz, hal itu dapat berdampak pada harga bensin yang lebih rendah dan menjaga tren disinflasi tetap berlangsung hingga akhir tahun dan seterusnya."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)