Euro Menguat terhadap Dolar Kanada di Tengah Sikap Hawkish ECB, Harga Minyak yang Lebih Rendah

• EUR/CAD naik karena data ekonomi Zona Euro yang kuat mendukung sikap kebijakan ECB yang hawkish.
• Inflasi Zona Euro bulan Juli naik menjadi 2,9%, membuat ekspektasi satu tahun berbasis pasar tetap di 2,4%, di atas target 2% ECB.
• Turunnya harga WTI menekan Dolar Kanada setelah prakiraan permintaan minyak global 2026 diturunkan.

EUR/CAD menghentikan penurunan beruntun selama enam hari, diperdagangkan di sekitar 1,6080 selama perdagangan sesi Eropa pada hari Kamis. Pasangan mata uang ini menguat karena Euro (EUR) mendapat dukungan seiring gambaran makroekonomi di Zona Euro terus mendukung sikap hawkish Bank Sentral Eropa (European Central Bank/ECB).

Ekspektasi inflasi berbasis pasar untuk Kawasan Euro selama satu tahun ke depan berada di sekitar 2,4%, tetap di atas target resmi ECB sebesar 2%, sementara inflasi Zona Euro aktual naik tipis menjadi 2,9% pada bulan Juli. Ditambah dengan prospek ekonomi yang tangguh, yang ditandai oleh ekspansi 0,4% pada Kuartal II, laju terkuat sejak awal 2025, para analis semakin optimis terhadap pertumbuhan kawasan tersebut. Meskipun pertumbuhan jangka pendek mungkin melambat sebelum kembali mendapatkan momentum, para investor sepenuhnya memprakirakan ECB akan melakukan kenaikan suku bunga lagi sebesar 25 basis poin pada bulan September.

Pasangan mata uang EUR/CAD mempertahankan kenaikan karena Dolar Kanada (CAD) yang terkait dengan komoditas menghadapi tantangan di tengah harga minyak yang lebih rendah. Harga minyak West Texas Intermediate (WTI) melemah untuk dua hari berturut-turut, diperdagangkan di sekitar $81,10 per barel pada saat berita ini ditulis.

Harga minyak mentah turun setelah revisi ke bawah terhadap prakiraan permintaan global untuk 2026, yang didorong oleh gangguan yang berasal dari perang AS-Israel terhadap Iran. Dalam laporan pasar minyak bulanan pada hari Rabu, OPEC memangkas proyeksi pertumbuhan permintaan minyak dunia 2026 menjadi 580 ribu barel per hari. Sementara itu, Badan Energi Internasional (IEA) kembali menurunkan prospeknya, memprakirakan kontraksi konsumsi sebesar 1,6 juta bpd tahun ini, turun signifikan dari estimasi sebelumnya sebesar 1 juta bpd.

Namun, sisi bawah harga minyak bisa tertahan akibat meningkatnya risiko pasokan setelah Presiden Donald Trump menyatakan bahwa AS memiliki "kendali penuh" atas jalur air strategis tersebut di tengah meningkatnya retorika antara Washington dan Teheran, sementara pembicaraan diplomatik masih terhenti.

Pada saat yang sama, pemerintahan Trump mendorong peningkatan tekanan ekonomi terhadap Iran karena aksi militer belum berhasil membuat rezim tersebut patuh. Langkah-langkah yang direncanakan mencakup memperluas sanksi ekonomi dan menerapkan blokade laut untuk membatasi ekspor minyak Iran.

Pemulihan ekspor energi Kanada dipandang sebagai kelanjutan, bukan lonjakan baru yang dipicu Iran

Michael Pfister dari Commerzbank memperingatkan agar tidak melebih-lebihkan dampak konflik Iran terhadap kinerja ekspor Kanada baru-baru ini. Ia mengakui bahwa "khususnya ekspor AS telah meningkat signifikan sejak Maret – sebuah tren yang hampir pasti dapat dikaitkan dengan konflik di Iran –" tetapi menekankan bahwa angka-angka utama tersebut "tidak disesuaikan dengan harga." Menurutnya, cerita yang lebih bermakna terletak pada data volume: "Dalam istilah riil, ekspor energi mencapai titik terendah pada Agustus tahun lalu dan terus meningkat stabil sejak saat itu; tren sejak Maret lebih merupakan kelanjutan daripada percepatan." Ini menunjukkan bahwa perbaikan di sektor energi Kanada mendahului ketegangan geopolitik terbaru dan merupakan bagian dari pemulihan ekonomi yang lebih luas dan lebih berkelanjutan.