Euro: Kesabaran ECB terhadap inflasi dan ketegangan pertumbuhan – BNY

Geoff Yu di BNY mencatat bahwa Eropa mencari perpaduan Goldilocks antara aktivitas yang membaik tanpa memicu kembali inflasi, dengan penguatan Euro yang sudah memperketat kondisi. ECB dipandang masih memiliki ruang untuk menunggu, sementara data Prancis, Spanyol, dan Jerman yang akan datang akan menguji keringanan inflasi dan pertumbuhan, memperjelas perpecahan internal Dewan Gubernur mengenai seberapa panas Zona Euro seharusnya berjalan.

ECB menunggu saat pemulihan terbentuk

"Inflasi tetap menjadi isu inti di Eropa. Aktivitas membaik, tetapi memperketat terlalu dini akan menjadi kesalahan. Survei inflasi terbaru Bank Sentral Eropa (European Central Bank/ECB) menunjukkan ekspektasi semakin tertambat kuat, sementara euro mendekati level tertinggi siklus dan sudah melakukan sebagian pengetatan."

"Eropa menginginkan pertumbuhan tanpa memicu kembali inflasi. PMI awal Agustus menunjukkan perpaduan Goldilocks yang masih tentatif: niat manufaktur membaik, sementara jasa tetap berada dalam kontraksi moderat, dan survei ekspektasi inflasi terbaru ECB menunjukkan pelonggaran. ECB benar untuk tetap waspada, tetapi tidak seharusnya bergerak terlalu cepat."

"Pekan ini di Eropa berfokus pada keringanan inflasi. IHK (CPI) kilat Prancis dan Spanyol pada hari Jumat menjadi rilis utama, dengan Spanyol masih berjalan jauh lebih panas daripada Prancis. Data pengangguran Jerman pada hari Jumat memberikan gambaran pasar tenaga kerja untuk ekonomi terbesar Zona Euro."

"Komplikasinya adalah pertumbuhan. Aktivitas sedang bergerak lebih tinggi. PMI terbaru menunjukkan permintaan membaik seiring tekanan pasokan mereda."

"Jerman penting pekan ini. Ifo Business Climate Jerman pada hari Selasa menjadi ujian kunci lainnya. Perbaikan pada bulan Juli tidak terbantahkan, dengan perusahaan menjadi kurang pesimistis meskipun ada ketidakpastian di Teluk Persia."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)