Yen Jepang: Pasar membutuhkan lebih dari sekadar harga BoJ – OCBC

Ahli Strategi Valas OCBC Sim Moh Siong dan Christopher Wong menyoroti bahwa Yen Jepang (JPY) telah lebih dulu diuntungkan oleh harga pasar yang agresif terhadap pengetatan Bank of Japan (BoJ), dengan peluang kenaikan suku bunga pada bulan September yang tersirat sebesar 85%. Mereka berpendapat bahwa kenaikan JPY lebih lanjut mungkin memerlukan alat kebijakan tambahan di luar kenaikan suku bunga, seperti langkah-langkah untuk mendorong repatriasi aset luar negeri, karena BoJ menghadapi keterbatasan dalam seberapa jauh dan seberapa cepat mereka dapat menaikkan suku bunga.

Ekspektasi pengetatan BoJ sudah tinggi

"Langkah pada bulan September akan menyimpang dari pola BoJ dalam siklus pengetatan saat ini, di mana kenaikan suku bunga biasanya terjadi setiap enam bulan. Kenaikan suku bunga terakhir dilakukan pada bulan Juni. Meski begitu, akan sulit bagi BoJ untuk lebih hawkish daripada ekspektasi pasar."

"Pasar suku bunga Jepang saat ini sudah memperhitungkan peluang sekitar 85% untuk kenaikan suku bunga pada bulan September, disertai laju pengetatan yang lebih cepat setelahnya. Harga saat ini mengindikasikan suku bunga kebijakan naik dari 1,00% menjadi 1,75% pada Juli 2027."

"Mengingat keterbatasan pada seberapa cepat dan seberapa jauh BoJ dapat menaikkan suku bunga, langkah tambahan mungkin masih diperlukan untuk mengimbangi tekanan depresiasi JPY yang lebih persisten. Salah satu opsi bisa berupa kebijakan yang bertujuan mendorong repatriasi aset luar negeri."

"Ke depan, perhatian akan tertuju pada pertemuan BoJ bulan September, potensi pertemuan Ueda-Takaichi, dan pertemuan Menteri Keuangan serta Gubernur Bank Sentral G20 pekan ini untuk sinyal kebijakan lebih lanjut."

"Kenaikan JPY di masa depan mungkin memerlukan dukungan kebijakan yang melampaui laju dan besaran kenaikan suku bunga."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)