Dolar AS: Risiko volatilitas di sekitar keputusan The Fed – Commerzbank

Thu Lan Nguyen dari Commerzbank mencatat bahwa laporan pasar tenaga kerja AS terbaru tidak secara material mengubah ekspektasi terhadap langkah suku bunga The Fed pada bulan September, sehingga inflasi AS bulan Agustus tetap menjadi pendorong utama. Harga pasar yang memprakirakan sekitar 60% probabilitas kenaikan suku bunga menunjukkan posisi yang terbelah, dengan potensi volatilitas USD yang signifikan di sekitar pertemuan The Fed, tergantung pada bagaimana data inflasi dibandingkan dengan prakiraan.

Harga The Fed membuat USD tetap waspada

"Pada akhirnya, hanya ada satu kesimpulan penting yang dapat diambil dari laporan pasar tenaga kerja AS hari Jumat, yang menunjukkan kenaikan ketenagakerjaan yang secara mengejutkan kuat: laporan tersebut tidak menghalangi kenaikan suku bunga The Fed bulan ini, tetapi juga tidak membuat langkah seperti itu menjadi jauh lebih mungkin. "

"Seperti yang telah kami kemukakan pekan lalu, data inflasi AS minggu ini untuk bulan Agustus kemungkinan akan menjadi penentu utama keputusan kebijakan The Fed berikutnya. Tidak mengherankan, reli dolar pasca-data payrolls terbukti hanya berlangsung singkat."

"Adapun data inflasi, saat ini hanya ada sedikit ruang untuk interpretasi. Jika angka-angka tersebut keluar secara umum sejalan dengan ekspektasi para analis, pasar kemungkinan akan mempertahankan penilaian saat ini hingga pertemuan The Fed, kecuali ada sinyal yang sangat berbeda dari para pejabat FOMC."

"Saat ini, pasar memprakirakan probabilitas sedikit di bawah 60% bahwa The Fed akan menaikkan suku bunga dalam waktu kurang dari dua minggu. Kejutan inflasi yang lebih tinggi kemungkinan akan semakin meningkatkan ekspektasi kenaikan suku bunga dan mendukung dolar AS, sementara inflasi yang lebih lemah dari perkiraan akan memberikan efek sebaliknya."

"Namun, jika angka inflasi justru mendorong ekspektasi pasar secara jelas ke satu arah atau arah lainnya, risiko peningkatan volatilitas pada awalnya dapat naik menjelang pertemuan, karena para investor harus menghadapi risiko bahwa The Fed pada akhirnya mengecewakan ekspektasi yang baru terbentuk tersebut."

"Akibatnya, porsi yang cukup besar dari para pelaku pasar akan dibuat terkejut oleh keputusan akhir The Fed. Dalam kasus itu, volatilitas yang tajam pada nilai tukar USD pada hari pertemuan The Fed kemungkinan besar akan kembali terjadi, seperti yang terjadi setelah keputusan kebijakan sebelumnya."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)