Bank Sentral Eropa: Jalur suku bunga yang hawkish mendukung Euro – UOB

Ekonom UOB Lee Sue Ann mencatat bahwa European Central Bank (ECB) memberikan kenaikan 25 bp yang secara luas diprakirakan, tetapi mengisyaratkan sikap yang lebih hawkish karena risiko inflasi dari guncangan energi yang dipicu Timur Tengah tetap tinggi. UOB kini memprakirakan kenaikan 25 bp lagi, kemungkinan besar pada Des, dengan Okt digambarkan sebagai pertemuan yang masih terbuka.

Bias pengetatan ECB di tengah guncangan energi

"European Central Bank (ECB) memberikan kenaikan 25 bp yang secara luas diprakirakan, tetapi pesannya lebih hawkish daripada langkah itu sendiri. Para pengambil kebijakan menekankan bahwa guncangan energi yang dipicu Timur Tengah terus menimbulkan tekanan inflasi, dengan risiko yang cenderung ke atas bagi inflasi meskipun ketidakpastian terhadap pertumbuhan meningkat."

"Kami tidak lagi melihat ECB benar-benar akan menahan suku bunga setelah Sep. Meski Des tetap menjadi skenario dasar kami untuk satu kenaikan terakhir sebesar 25 bp, Okt jelas telah menjadi pertemuan yang masih terbuka mengingat risiko inflasi yang terus didorong energi dan meningkatnya kekhawatiran atas efek putaran kedua melalui upah dan harga inti."

"ECB menaikkan tiga suku bunga kebijakan utamanya sebesar tambahan 25 bp pada pertemuan 10 Sep. Dengan demikian, suku bunga pada deposit facility, main refinancing operations dan marginal lending facility masing-masing dinaikkan menjadi 2,50%, 2,65% dan 2,90%. Keputusan tersebut telah diprakirakan secara luas dan mencerminkan penilaian Dewan Gubernur bahwa konflik Timur Tengah terus menimbulkan tekanan inflasi dan bahwa inflasi kemungkinan akan tetap berada di atas target untuk periode yang berkepanjangan."

"Dengan demikian, meski Okt telah menjadi pertemuan yang masih terbuka, skenario dasar kami adalah ECB akan menahan suku bunga bulan depan sebelum memberikan satu kenaikan terakhir sebesar 25 bp pada Des, sehingga suku bunga deposit menjadi 2,75%. Risiko utama terhadap pandangan ini adalah eskalasi lebih lanjut pada harga energi atau tanda-tanda yang lebih jelas bahwa efek putaran kedua mulai mengakar, yang dapat memaksa ECB bergerak lebih cepat."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)