Franc Swiss kesulitan di dekat posisi terendah karena divergensi kebijakan moneter mendorong Dolar AS
- USD/CHF konsolidasi di bawah level tertinggi bulanan di 0,8200 setelah reli hampir 1,2% sejauh ini pada bulan September.
- Dolar AS reli secara keseluruhan karena investor meningkatkan taruhan pada pengetatan moneter The Fed.
- Suku bunga SNB yang rendah membuat CHF menjadi mata uang pendanaan favorit para carry trader.
Franc Swiss (CHF) mengkonsolidasikan pelemahan terhadap Dolar AS (USD) pada hari Selasa, dengan USD/CHF diperdagangkan sedikit di bawah level tertinggi satu setengah bulan di level 0,8200. Divergensi kebijakan moneter antara Federal Reserve AS (The Fed) dan Swiss National Bank (SNB) membebani Swissie, yang telah terdepresiasi hampir 1,2% sejauh ini pada bulan September meskipun memiliki daya tarik tradisional sebagai safe haven.
Kombinasi laporan Nonfarm Payrolls (NFP) AS yang kuat pada bulan Agustus dan tekanan inflasi AS yang panas yang terlihat pekan lalu telah meningkatkan ekspektasi pasar bahwa The Fed akan menaikkan suku bunga pada hari Rabu. Pasar berjangka memprakirakan peluang 92% untuk kenaikan suku bunga seperempat poin setelah pertemuan 16 September, dan satu lagi sebelum akhir tahun, menurut angka dari CME FedWatch Tool. Sentimen ini telah menopang Dolar AS secara keseluruhan pada pekan ini.
SNB, sebaliknya, secara luas diprakirakan akan mempertahankan suku bunga di level saat ini 0% untuk sisa tahun ini dan kemungkinan besar hingga jauh ke 2027. Inflasi konsumen meningkat ke laju year-over-year 0,8% pada bulan Agustus, naik dari 0,4% pada bulan Juli, yang mendorong Presiden SNB, Martin Schlegel untuk menegaskan bahwa "angin telah berubah pada suku bunga," tetapi pasar sejauh ini telah mengesampingkan perubahan kebijakan moneter dalam waktu dekat.
Para carry trader mengarahkan pandangan mereka ke Swissie
Dengan latar belakang ini, suku bunga SNB yang rendah menjadikan Franc Swiss sebagai salah satu mata uang pendanaan favorit untuk carry trade, terutama setelah repricing hawkish Bank of Japan (BoJ) memicu unwinding besar-besaran pada posisi jual Yen.
Praktik ini terdiri dari meminjam mata uang dengan imbal hasil rendah untuk membeli mata uang dengan imbal hasil lebih tinggi, sambil mengantongi selisihnya, dan sedang mengalami performa terbaiknya dalam beberapa tahun, menurut data Citi yang dirilis Reuters.
Namun, para ahli strategi Rabobank memperingatkan bahwa "CHF bisa melihat lonjakan posisi beli jika kecemasan pasar meningkat," yang menggarisbawahi daya tarik safe haven Franc Swiss yang bertahan lama. "Mengingat tahun depan akan membawa pemilihan Presiden Prancis dan prospek kemenangan oleh kelompok sayap kanan jauh, ini mungkin menjadi risiko yang mungkin diwaspadai oleh banyak pelaku pasar," dan sesuatu yang masih dapat memicu permintaan baru terhadap Franc, kata Rabobank dalam sebuah catatan.
Pertanyaan Umum Seputar Bank-Bank Sentral
Bank Sentral memiliki mandat utama yaitu memastikan adanya stabilitas harga di suatu negara atau kawasan. Perekonomian terus-menerus menghadapi inflasi atau deflasi ketika harga barang dan jasa tertentu berfluktuasi. Kenaikan harga yang terus-menerus untuk barang yang sama berarti inflasi, penurunan harga yang terus-menerus untuk barang yang sama berarti deflasi. Tugas bank sentral adalah menjaga permintaan tetap sesuai dengan mengubah suku bunga kebijakannya. Bagi bank sentral terbesar seperti Federal Reserve AS (The Fed), Bank Sentral Eropa (ECB) atau Bank of England (BoE), mandatnya adalah menjaga inflasi mendekati 2%.
Bank sentral memiliki satu alat penting yang dapat digunakan untuk menaikkan atau menurunkan inflasi, yaitu dengan mengubah suku bunga acuannya, yang umumnya dikenal sebagai suku bunga. Pada saat-saat yang telah dikomunikasikan sebelumnya, bank sentral akan mengeluarkan pernyataan dengan suku bunga acuannya dan memberikan alasan tambahan terkait mengapa bank ini mempertahankan atau mengubahnya (memotong atau menaikkan). Bank-bank lokal akan menyesuaikan suku bunga tabungan dan pinjaman mereka, yang pada gilirannya akan mempersulit atau mempermudah orang untuk mendapatkan penghasilan dari tabungan mereka atau bagi perusahaan-perusahaan untuk mengambil pinjaman dan melakukan investasi dalam bisnis mereka. Ketika bank sentral menaikkan suku bunga secara substansial, hal ini disebut pengetatan moneter. Ketika memotong suku bunga acuannya, maka disebut pelonggaran moneter.
Bank sentral sering kali independen secara politik. Anggota dewan kebijakan bank sentral melewati serangkaian panel dan sidang sebelum diangkat ke kursi dewan kebijakan. Setiap anggota di dewan tersebut sering kali memiliki keyakinan tertentu tentang bagaimana bank sentral harus mengendalikan inflasi dan kebijakan moneter berikutnya. Anggota yang menginginkan kebijakan moneter yang sangat longgar, dengan suku bunga rendah dan pinjaman murah, untuk meningkatkan ekonomi secara substansial semantara merasa puas melihat inflasi sedikit di atas 2%, disebut 'dove'. Anggota yang lebih suka melihat suku bunga yang lebih tinggi untuk menghargai tabungan dan ingin menjaga inflasi tetap rendah setiap saat disebut 'hawk' dan tidak akan beristirahat sampai inflasi mencapai atau sedikit di bawah 2%.
Biasanya, ada ketua atau presiden yang memimpin setiap rapat, perlu menciptakan konsensus antara pihak yang mendukung atau menentang kebijakan moneter dan memiliki keputusan akhir ketika keputusan harus diambil berdasarkan suara yang terbagi untuk menghindari hasil seri 50-50 mengenai apakah kebijakan saat ini harus disesuaikan. Ketua akan menyampaikan pidato yang sering kali dapat diikuti secara langsung, di mana sikap dan prospek moneter saat ini dikomunikasikan. Bank sentral akan mencoba untuk mendorong kebijakan moneternya tanpa memicu perubahan tajam pada suku bunga, ekuitas, atau mata uangnya. Semua anggota bank sentral akan mengarahkan sikap mereka ke pasar sebelum acara rapat kebijakan. Beberapa hari sebelum rapat kebijakan berlangsung hingga kebijakan baru dikomunikasikan, anggota dilarang berbicara di depan umum. Hal ini disebut periode blackout.