Dolar AS: Ketahanan The Fed Mendukung Kenaikan – BBH

Elias Haddad dari Brown Brothers Harriman (BBH) menyoroti bahwa Dolar sedang menguat secara luas karena sikap hawkish Federal Reserve berpadu dengan kinerja ekonomi AS yang jauh lebih kuat. Data PMI September secara signifikan melampaui ekonomi-ekonomi utama lainnya, sementara imbal hasil riil Treasury yang lebih tinggi mencerminkan pertumbuhan sektor swasta yang solid. BBH juga mencatat perpanjangan gencatan perdagangan AS-Tiongkok, yang membuat risiko geopolitik tetap menjadi fokus bagi kinerja USD.

Sikap hawkish The Fed dan pertumbuhan mendukung USD

"USD terus melaju terhadap sebagian besar mata uang utama. The Fed yang hawkish dan melebar-nya outperformance pertumbuhan ekonomi AS menunjukkan USD dapat terus menunjukkan kekuatannya. Kemarin, Gubernur The Fed Michael Barr memperingatkan bahwa "penyesuaian kebijakan lebih lanjut kemungkinan diperlukan untuk memastikan inflasi turun ke target secara tepat waktu.""

"Hari ini, Presiden The Fed New York John Williams menyoroti bahwa ekonomi AS menunjukkan "ketahanan yang luar biasa", inflasi tetap menjadi "tantangan besar", dan "kenaikan suku bunga lainnya mungkin tepat pada akhir tahun ini." Komentar Barr dan Williams memperkuat alasan untuk kenaikan suku bunga dana The Fed tambahan."

"Secara paralel, PMI September AS mengejutkan ke sisi atas, melampaui Zona Euro, Inggris, dan Jepang. PMI Gabungan (Composite PMI) AS meningkat ke level tertinggi 62 bulan di 58,4 (konsensus: 55,3) versus 56,0 pada bulan Agustus. Rinciannya menunjukkan pertumbuhan sektor jasa meningkat ke level tertinggi 59 bulan, manufaktur naik ke level tertinggi 53 bulan, dan tekanan harga menguat."

"Faktor-faktor yang sama yang mengangkat USD juga mendorong imbal hasil Treasury lebih tinggi dan berkontribusi pada aksi jual pasar obligasi global. Imbal hasil Treasury AS bertenor 10 tahun melonjak ke 5,14%, level tertinggi sejak Juli 2007. Rinciannya menunjukkan tingkat inflasi breakeven 10 tahun naik sedikit seiring harga minyak mentah yang lebih kuat."

"Fokus geopolitik tertuju pada pertemuan puncak satu hari antara Presiden Tiongkok Xi Jinping dan Presiden Donald Trump. Menteri Keuangan Scott Bessent mengonfirmasi kemarin bahwa kedua negara sepakat untuk memperpanjang gencatan perang dagang mereka, yang dijadwalkan berakhir pada 10 November, hingga 10 Januari. Meski begitu, Bessent mempertanyakan apakah kesepakatan dagang yang lebih besar dengan Tiongkok dapat tercapai."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Artificial Intelligence dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)