Dolar Kanada kesulitan saat kesenjangan imbal hasil AS-Kanada melebar

• USD/CAD naik ke tertinggi baru dua bulan karena selisih imbal hasil AS-Kanada melebar.
• Dolar Kanada tetap berada di bawah tekanan meskipun harga Minyak rebound, dengan para pedagang menimbang prospek The Fed dan BoC yang berbeda.
• Pasar beralih ke PDB Kanada dan data utama AS pekan ini untuk mendapatkan arah baru bagi USD/CAD.

USD/CAD melanjutkan relinya pada hari Senin karena prospek kebijakan moneter yang berbeda antara Federal Reserve (The Fed) dan Bank of Canada (BoC) membuat Dolar AS (USD) tetap diunggulkan, mengalahkan dukungan bagi Dolar Kanada (CAD) yang terkait dengan komoditas dari harga Minyak yang lebih tinggi. Pada saat berita ini ditulis, pasangan mata uang ini diperdagangkan di sekitar 1,4165, level tertingginya sejak 13 Juli.

Harga Minyak rebound saat para pedagang bereaksi terhadap kemunduran dalam perundingan AS–Iran. Presiden AS Donald Trump menolak proposal terbaru Iran untuk membuka kembali Selat Hormuz, meskipun ia mengatakan kepada Axios bahwa ia memperkirakan negosiator AS akan mengadakan pembicaraan lebih lanjut pekan ini.

Dolar Kanada telah kehilangan lebih dari 2% sejauh bulan ini karena selisih imbal hasil AS-Kanada melebar. Imbal hasil Treasury AS bertenor 2 tahun diperdagangkan di dekat 4,90%, dibandingkan dengan sekitar 3,37% untuk imbal hasil Kanada. Selisih antara imbal hasil bertenor 10 tahun juga lebar, dengan Treasury AS di dekat 5,21% dan obligasi pemerintah Kanada sekitar 3,96%.

The Fed menaikkan suku bunga sebesar 25 basis poin (bp) pada pertemuan 15-16 September, mengangkat suku bunga federal funds ke 3,75%-4,00%, dan memberi sinyal bahwa pengetatan lebih lanjut mungkin diperlukan saat para pengambil kebijakan berupaya membawa inflasi kembali ke target 2%. Komentar hawkish dari para pejabat The Fed pekan lalu memperkuat ekspektasi kenaikan suku bunga tambahan, dengan pasar kini memprakirakan peluang 70% untuk kenaikan suku bunga pada bulan Oktober, menurut CME FedWatch.

Para ahli strategi di Brown Brothers Harriman berpendapat bahwa USD "dapat terus diuntungkan dari melebar-nya perbedaan suku bunga AS-G6 dan naiknya imbal hasil riil jangka panjang AS," yang menopang ketahanan mata uang tersebut belakangan ini. Namun, mereka memperingatkan bahwa "pengetatan oleh bank-bank sentral besar lainnya membatasi divergensi kebijakan dengan The Fed dan menunjukkan DXY mungkin akan kesulitan mempertahankan penembusan di atas level tertinggi 24 Juni di 101,80." Meski begitu, Brown Brothers Harriman meyakini bahwa "kinerja pertumbuhan ekonomi AS yang lebih unggul dan kuatnya minat asing terhadap surat berharga AS dapat mengesampingkan batasan kenaikan USD tersebut," sehingga Dolar tetap didukung secara fundamental meskipun ada hambatan teknis bagi indeks tersebut.

BoC, sebaliknya, mempertahankan suku bunga kebijakannya di 2,25%, dengan mencatat terbatasnya dampak lanjutan dari harga energi yang lebih tinggi ke inflasi yang lebih luas. Namun, bank sentral mengatakan siap menyesuaikan kebijakan moneter sesuai kebutuhan, mengakui bahwa risiko kenaikan terhadap inflasi telah meningkat sementara tarif baru membuat prospek pertumbuhan menjadi lebih tidak pasti.

Para pedagang kini beralih ke data Produk Domestik Bruto (PDB) Kanada bulan Juli pada hari Selasa. Di Amerika Serikat, laporan inflasi Personal Consumption Expenditures (PCE) akan dirilis pada hari Rabu, Indeks Manajer Pembelian (Purchasing Managers’ Index/PMI) Manufaktur ISM pada hari Kamis dan laporan Nonfarm Payrolls (NFP) pada hari Jumat.