India: Tekanan inflasi yang meningkat menantang RBI – Societe Generale

Kunal Kundu dari Societe Generale mencatat bahwa Indeks Harga Konsumen (IHK atau CPI) India pada bulan September naik menjadi 5,54% tahun-ke-tahun, dengan inflasi pangan di 7,74% dan inflasi inti di 4,2%, menandakan tekanan harga yang semakin meluas. Ia menyoroti menguatnya daya penetapan harga korporasi, inflasi jasa yang persisten, dan suku bunga kebijakan riil ex-post yang negatif, dengan berargumen bahwa kenaikan 25bp RBI baru-baru ini kemungkinan menandai dimulainya siklus pengetatan yang lebih luas.

Inflasi yang meluas dan prospek pengetatan

"Inflasi kini telah naik setiap bulan sejak Januari dan tetap berada di atas target 4% RBI selama empat bulan berturut-turut, menegaskan bahwa kenaikan terbaru ini bukan lagi sekadar gangguan sementara pada harga pangan."

"Namun, yang lebih mengkhawatirkan adalah bukti bahwa inflasi semakin meluas."

"Seiring penyesuaian perilaku penetapan harga korporasi, porsi biaya yang terakumulasi yang semakin besar kemungkinan akan dibebankan kepada konsumen, membuat inflasi menjadi lebih luas sekaligus lebih persisten."

"Penerusan biaya yang kuat dan inflasi jasa yang perlahan meningkat meningkatkan risiko bahwa tekanan harga yang tinggi menjadi tertanam dalam ekspektasi rumah tangga dan perilaku penetapan harga korporasi."

"Dengan RBI memproyeksikan inflasi di 6,0% pada 3QFY27 dan 5,7% pada 4QFY27, data bulan September memperkuat argumen bahwa kenaikan suku bunga pada Oktober menandai awal, bukan akhir, dari siklus pengetatan."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)