21 Aug 2017
Draghi Kembali Ke Jackson Hole Dengan Pesan Dovish – Danske Bank
FXStreet - Presiden ECB Mario Draghi kembali dari liburan musim panas minggu ini dan semua mata akan mengikuti komunikasinya menyusul data ekonomi yang kuat namun juga apresiasi Euro yang signifikan, menurut analis di Danske Bank.
Kutipan utama
"Draghi dijadwalkan untuk memberikan pidato utama di Jerman pada hari Rabu diikuti oleh partisipasinya di Simposium Jackson Hole pada tanggal 24-26 Agustus. Pelaku pasar telah berspekulasi tentang Draghi memanfaatkan kesempatan tersebut untuk memberi petunjuk mengenai tapering QE di Jackson Hole, yang akan sangat simbolis setelah pengumuman QE tidak langsungnya di simposium tiga tahun lalu."
"Spekulasi tentang Draghi menandakan tapering QE di Jackson Hole dipicu setelah twistnya yang hawkish di Forum Bank-bank Sentral ECB di Sintra pada bulan Juni. Sejak saat itu, sejumlah faktor telah mendukung kemungkinan pandangan hawkish. Pertama, risiko deflasi telah mereda lebih jauh sementara momentum pertumbuhan yang kuat - yang sangat menjadi fokus Draghi di Sintra - terus berlanjut. Kedua, pola pembelian ECB masih menunjukkan pembatasan QE yang mengikat, yang menyiratkan ECB dapat mencari semacam alasan untuk mengurangi pembelian karena tekanan untuk mengubah batasan lagi kemungkinan akan diredam mengingat hal di atas. Akhirnya, Draghi akan menjadi salah satu rekan bank sentral global, yang pada kesempatan sebelumnya membuatnya mengekspresikan sikap yang lebih hawkish seperti yang juga terlihat di Forum ECB di Sintra."
"Di sisi lain, ada argumen untuk sikap dovish terus berlanjut dan menurut kami, mereka akan mendominasi, menyiratkan Draghi tidak akan mengirim sinyal baru tentang tapering QE. Argumen utama mengapa Draghi tidak akan berbalik hawkish dan sinyal tapering QE adalah bahwa hal ini dapat memicu apresiasi Euro, sehingga memberi tekanan ke bawah pada prospek pertumbuhan dan inflasi. Hal ini sejalan dengan komunikasi ringkasan pertemuan ECB pada bulan Juli di mana 'kekhawatiran diekspresikan tentang kemungkinan overshooting dalam repricing oleh pasar keuangan, terutama pasar valuta asing' dan bahwa 'kondisi pembiayaan yang menguntungkan tidak dapat diterima begitu saja '."
Kutipan utama
"Draghi dijadwalkan untuk memberikan pidato utama di Jerman pada hari Rabu diikuti oleh partisipasinya di Simposium Jackson Hole pada tanggal 24-26 Agustus. Pelaku pasar telah berspekulasi tentang Draghi memanfaatkan kesempatan tersebut untuk memberi petunjuk mengenai tapering QE di Jackson Hole, yang akan sangat simbolis setelah pengumuman QE tidak langsungnya di simposium tiga tahun lalu."
"Spekulasi tentang Draghi menandakan tapering QE di Jackson Hole dipicu setelah twistnya yang hawkish di Forum Bank-bank Sentral ECB di Sintra pada bulan Juni. Sejak saat itu, sejumlah faktor telah mendukung kemungkinan pandangan hawkish. Pertama, risiko deflasi telah mereda lebih jauh sementara momentum pertumbuhan yang kuat - yang sangat menjadi fokus Draghi di Sintra - terus berlanjut. Kedua, pola pembelian ECB masih menunjukkan pembatasan QE yang mengikat, yang menyiratkan ECB dapat mencari semacam alasan untuk mengurangi pembelian karena tekanan untuk mengubah batasan lagi kemungkinan akan diredam mengingat hal di atas. Akhirnya, Draghi akan menjadi salah satu rekan bank sentral global, yang pada kesempatan sebelumnya membuatnya mengekspresikan sikap yang lebih hawkish seperti yang juga terlihat di Forum ECB di Sintra."
"Di sisi lain, ada argumen untuk sikap dovish terus berlanjut dan menurut kami, mereka akan mendominasi, menyiratkan Draghi tidak akan mengirim sinyal baru tentang tapering QE. Argumen utama mengapa Draghi tidak akan berbalik hawkish dan sinyal tapering QE adalah bahwa hal ini dapat memicu apresiasi Euro, sehingga memberi tekanan ke bawah pada prospek pertumbuhan dan inflasi. Hal ini sejalan dengan komunikasi ringkasan pertemuan ECB pada bulan Juli di mana 'kekhawatiran diekspresikan tentang kemungkinan overshooting dalam repricing oleh pasar keuangan, terutama pasar valuta asing' dan bahwa 'kondisi pembiayaan yang menguntungkan tidak dapat diterima begitu saja '."