25 Sep 2017
Pantauan Inggris Buruk - BBH
FXStreet - Analis di BBH menunjukkan bahwa pantauan Inggris buruk pada hari yang sama dengan Perdana Menteri May memberikan pidatonya yang paling penting di Brexit dalam setahun, Moody memangkas peringkat sovereign Inggris.
Kutipan Utama
"Substansi perkembangannya jauh lebih baik daripada apa yang tampak."
"Pertama, sejak awal tahun ini, Moody mengidentifikasi 22 September sebagai tanggal untuk mengumumkan penilaian pemeringkatannya terhadap Inggris, yang telah menempatkan pandangan negatif setelah referendum. Entah kantor May tidak sadar akan hal ini, atau tidak masalah. Pantauan yang buruk bisa dihindari."
"Kedua, downgrade Moody adalah langkah tangkapan, bukan langkah terdepan. Artinya, rating Aa2 Moody yang baru saja membuatnya sejalan dengan dua lembaga pemeringkat utama lainnya, S&P dan Fitch, keduanya telah mengurangi peringkat Inggris setelah referendum. Moody hanya mengubah pandangannya saat itu. Baik S&P dan Fitch memiliki pandangan negatif terhadap peringkat Inggris, sementara pemotongan kredit Moody diikuti oleh kembalinya ke prospek yang stabil."
"Pidato Mei itu sendiri menunjuk ke arah lain. Ini mungkin bukan titik balik utama, tapi pidato May adalah langkah maju. Buktinya adalah apa yang negosiator utama Uni Eropa, Barnier, katakan ("semangat konstruktif"). Adalah penting bahwa langkah pertama ditindaklanjuti oleh yang lain pada babak baru perundingan yang dimulai pada tanggal 25 September. Konferensi Partai Tory dimulai 1 Oktober. Ini bisa lebih sulit bagi May daripada negosiasi dengan UE."
"Sterling mengkonsolidasikan kenaikan yang dicetak dalam penyesuaian ke arah yang lebih hawkish dari yang diharapkan Bank of England. Level yang diukir minggu lalu di dekat $1,3450. Terobosan mungkin menandakan hilangnya satu sen lagi. Ingat bahwa area $1,3430 berhubungan dengan retracement 50% dari penurunan sterling sejak referendum. Dengan penembusan yang meyakinkan, tujuan retracement berikutnya dekat $1,800, dan level teknis lainnya mulai bermain di dekat $1,3880."
"Di sisi lain, euro telah mengukir sebuah level di area GBP0,8775, karena pullback dari GBP0,9300 yang terlihat pada akhir Agustus kehabisan tenaga. Pergerakan di atas GBP0,8900 diperlukan sekarang untuk memberi sinyal penting. Euro perlu merebut kembali area GBP0.9100, namun gagasan bahwa BOE dapat menaikkan suku bunga pada awal November, sementara ECB menandakan penurunan bertahap yang berhati-hati bulan depan (untuk 2018)."
Kutipan Utama
"Substansi perkembangannya jauh lebih baik daripada apa yang tampak."
"Pertama, sejak awal tahun ini, Moody mengidentifikasi 22 September sebagai tanggal untuk mengumumkan penilaian pemeringkatannya terhadap Inggris, yang telah menempatkan pandangan negatif setelah referendum. Entah kantor May tidak sadar akan hal ini, atau tidak masalah. Pantauan yang buruk bisa dihindari."
"Kedua, downgrade Moody adalah langkah tangkapan, bukan langkah terdepan. Artinya, rating Aa2 Moody yang baru saja membuatnya sejalan dengan dua lembaga pemeringkat utama lainnya, S&P dan Fitch, keduanya telah mengurangi peringkat Inggris setelah referendum. Moody hanya mengubah pandangannya saat itu. Baik S&P dan Fitch memiliki pandangan negatif terhadap peringkat Inggris, sementara pemotongan kredit Moody diikuti oleh kembalinya ke prospek yang stabil."
"Pidato Mei itu sendiri menunjuk ke arah lain. Ini mungkin bukan titik balik utama, tapi pidato May adalah langkah maju. Buktinya adalah apa yang negosiator utama Uni Eropa, Barnier, katakan ("semangat konstruktif"). Adalah penting bahwa langkah pertama ditindaklanjuti oleh yang lain pada babak baru perundingan yang dimulai pada tanggal 25 September. Konferensi Partai Tory dimulai 1 Oktober. Ini bisa lebih sulit bagi May daripada negosiasi dengan UE."
"Sterling mengkonsolidasikan kenaikan yang dicetak dalam penyesuaian ke arah yang lebih hawkish dari yang diharapkan Bank of England. Level yang diukir minggu lalu di dekat $1,3450. Terobosan mungkin menandakan hilangnya satu sen lagi. Ingat bahwa area $1,3430 berhubungan dengan retracement 50% dari penurunan sterling sejak referendum. Dengan penembusan yang meyakinkan, tujuan retracement berikutnya dekat $1,800, dan level teknis lainnya mulai bermain di dekat $1,3880."
"Di sisi lain, euro telah mengukir sebuah level di area GBP0,8775, karena pullback dari GBP0,9300 yang terlihat pada akhir Agustus kehabisan tenaga. Pergerakan di atas GBP0,8900 diperlukan sekarang untuk memberi sinyal penting. Euro perlu merebut kembali area GBP0.9100, namun gagasan bahwa BOE dapat menaikkan suku bunga pada awal November, sementara ECB menandakan penurunan bertahap yang berhati-hati bulan depan (untuk 2018)."