6 Oct 2017
Pratinjau NFP AS: 6 Ekspektasi Bank Besar Dari Rilis Bulan September
FXStreet - Karena kita semakin mendekati rilis data Non-Farm Payrolls bulan September, berikut adalah ekspektasi yang diperkirakan oleh para ahli ekonomi dan analis riset dari 6 bank besar.
Semua 6 bank besar menunjukkan bahwa badai baru-baru ini dapat memberikan hambatan jangka pendek yang signifikan pada angka upah dan sebagai hasilnya mengharapkan NFP bulan September untuk mencatat pembacaan di antara 50 ribu sampai 120 ribu. Selain itu, mereka memperkirakan tingkat pengangguran akan tetap tidak berubah pada 4,4% di bulan September dengan risiko upside terhadap perkiraan.
Danske Bank
Kami berharap laporan pekerjaan untuk bulan September akan menunjukkan di bawah tren yang berkembang di pasar tenaga kerja karena badai Harvey dan Irma. Meskipun kita masih melihat kekuatan solid pasar tenaga kerja, penciptaan lapangan kerja biasanya terpengaruh secara negatif menyusul badai besar. Kami memperkirakan bahwa pekerjaan naik 90.000 di bulan September (meskipun ketidakpastian lebih tinggi dari biasanya) terhadap rata-rata pergerakan 12 bulan 175.000 dan kami mengharapkan penurunan lapangan kerja berbasis luas. Menurut pandangan kami, dampak negatif pada pasar tenaga kerja akan berumur pendek, karena kita sudah melihat klaim pengangguran awal mulai turun lagi. Kami tidak berharap untuk melihat penurunan tingkat pengangguran (meskipun risiko mungkin condong ke arah kenaikan). Akhirnya, kami memperkirakan pendapatan per jam rata-rata relatif tidak terpengaruh oleh musim badai dan karenanya diperkirakan meningkat sebesar 0,2% m/m, yang menyiratkan tingkat pertumbuhan upah 2,5% y/y, tidak berubah dari bulan Agustus. Kami berharap pasar terutama melihat pendapatan rata-rata per jam dan tidak begitu banyak dalam upah nonfarm dan pengangguran, kecuali jika mereka mengejutkan ke sisi atas.
ING
Variasi seputar harapan untuk rilis nonfarm payrolls saat ini sangat besar mengingat faktor badai. Tim kami memperkirakan angka di sekitar +110 ribu dan sementara konsensus berada di +80 ribu, standar deviasi di antara analis adalah 40 ribu (dua kali lipat biasanya). Ini menunjukkan bahwa kejutan upah mungkin memiliki dampak yang rendah terhadap pasar. Sementara kejutan negatif mungkin ditorehkan karena efek badai, dan berpotensi diabaikan oleh pasar, kami pikir ini mungkin sudah memperkirakan USD (Whisper Bloomberg + 117 ribu)."
Bank Jerman
ADP sesuai (135 ribu) di awal minggu dan pembacaan komponen pekerjaan yang layak dari ISM, angka sedikit di atas konsensus pasar untuk hari ini 80 ribu (vs. 156 ribu pada bulan Agustus). Ekonom AS kami memperkirakan pembacaan 50 ribu. Mereka mencatat bahwa laporan ketenagakerjaan pada bulan September 2005 yang dilaporkan pada awalnya, yang diikuti oleh Badai Katrina, menunjukkan penurunan upah nonfarm sebesar-35 ribu setelah rata-rata 174 ribu selama tiga bulan yang berakhir pada bulan Agustus 2005. Perlu dicatat bahwa perkiraan ekonom tertinggi dan terendah di Bloomberg untuk hari ini adalah 260 ribu dan -45 rbu - sedikit membingungkan. Intensitas upah/iflasi yang tinggi, rata-rata penghasilan per jam akan menjadi kunci. Kami mengharapkan angka solid 0,3% m/m sebagian karena alasan teknis.
TDS
Kami mengharapkan angka 120 ribu untuk upah nonfarm bulan September. Laporan pekerjaan Jumat harus dilihat dengan hati-hati mengingat gangguan cuaca baru-baru ini - terutama Badai Irma, yang berdampak pada survei minggu ini. Badai tersebut mungkin memberi hambatan jangka pendek yang signifikan pada angka upah yang harus berbalik di bulan Oktober; beberapa perkiraan telah menyarankan hambatan yang cukup besar lebih dari 100 ribu. Kami bersandar pada sisi konsensus yang lebih optimis karena indikator telah konsisten dengan pertumbuhan gaji di dekat 200-230 ribu, sementara klaim pengangguran setelah dampak badai telah lebih baik dari perkiraan. Dengan dampak negatif dari Irma, kami memperkirakan upah di 120 ribu. Kami memperkirakan tingkat pengangguran tidak berubah sebesar 4,4%, dengan risiko naik karena perlambatan pertumbuhan lapangan kerja. Sementara itu, kami memperkirakan pendapatan per jam rata-rata untuk kenaikan 0,3% m/m, yang menghasilkan pertumbuhan tahunan sepersepuluh lebih tinggi menjadi 2,6% y/y. Mungkin agak kontra-intuitif, badai bisa secara aritmatika memberikan beberapa kenaikan pada cetakan bulanan dengan mengurangi jam kerja bagi pegawai yang digaji. Efek kalender juga menunjukkan risiko naik ke bulan September, meskipun kekecewaan di masa lalu menunjukkan kejutan downside lainnya tidak dapat dikesampingkan.
Nomura
Efek dari Badai Harvey dan Irma mengenalkan sejumlah besar ketidakpastian pada perkiraan upah bulan September kami. Kami mengharapkan pekerjaan upah nonfarm meningkat 50 ribu, dengan 45 ribu peningkatan upah pribadi dan 5 ribu dari pemerintah. Namun, ada risiko kenaikan dan penurunan yang signifikan terhadap prakiraan ini tergantung pada bagaimana pekerjaan, terutama di Florida, terpengaruh selama minggu survei. Lebih penting lagi, meskipun pada hari Jumat ini, laju pasar tenaga kerja yang mendasarinya tetap kuat dan ada kelemahan dalam September kemungkinan akan bersifat sementara. Kami memperkirakan kenaikan rata-rata 0,4% m-o-m rata-rata per jam (AHE) di atas rata-rata 0,4%. Sebuah kalender dan kemungkinan pengurangan jam kerja (karena angin topan) berkontribusi pada kenaikan besar yang diharapkan. Kami memperkirakan sedikit pertumbuhan upah, jauh lebih rendah dari tahun 2007 ketika tingkat pengangguran berada pada tingkat yang sama. Karena perbedaan definisi antara penetapan dan survei rumah tangga, kami memperkirakan badai akan memberikan dampak yang kurang jelas untuk tindakan survei rumah tangga. Kami memperkirakan tingkat pengangguran tidak berubah pada tingkat 4,4% (4,380%) dan tingkat partisipasi angkatan kerja akan tetap berada di dekat level yang bertahan selama beberapa tahun terakhir."
Westpac
Nonfarm payrolls Agustus mengejutkan sisi negatifnya, dengan hanya 156 ribu pekerjaan baru yang tercipta di bulan ini dan sebuah kumulatif 41 ribu dalam revisi turun ke bulan Juni dan Juli. BLS melaporkan bahwa Badai Harvey tidak memiliki dampak yang jelas terhadap pekerjaan di bulan tersebut. September kemungkinan akan menjadi cerita yang berbeda, dengan banyak pekerja di daerah yang terkena dampak terpaksa menjauh. Namun, pertumbuhan kerja yang terus berlanjut di seluruh negara akan menghasilkan hasil positif moderat secara keseluruhan. Perhatikan bahwa angka akibat cuaca dapat dikenai revisi secara material. Oleh karena itu yang terbaik adalah fokus pada rata-rata 3 dan 6 bulan, yang keduanya terus menunjukkan kekuatannya. WBC 100 ribu. Pekerjaan rumah tangga kurang terpengaruh oleh cuaca, sehingga diharapkan tingkat pengangguran tetap tidak berubah sebesar 4,4%.
Semua 6 bank besar menunjukkan bahwa badai baru-baru ini dapat memberikan hambatan jangka pendek yang signifikan pada angka upah dan sebagai hasilnya mengharapkan NFP bulan September untuk mencatat pembacaan di antara 50 ribu sampai 120 ribu. Selain itu, mereka memperkirakan tingkat pengangguran akan tetap tidak berubah pada 4,4% di bulan September dengan risiko upside terhadap perkiraan.
Danske Bank
Kami berharap laporan pekerjaan untuk bulan September akan menunjukkan di bawah tren yang berkembang di pasar tenaga kerja karena badai Harvey dan Irma. Meskipun kita masih melihat kekuatan solid pasar tenaga kerja, penciptaan lapangan kerja biasanya terpengaruh secara negatif menyusul badai besar. Kami memperkirakan bahwa pekerjaan naik 90.000 di bulan September (meskipun ketidakpastian lebih tinggi dari biasanya) terhadap rata-rata pergerakan 12 bulan 175.000 dan kami mengharapkan penurunan lapangan kerja berbasis luas. Menurut pandangan kami, dampak negatif pada pasar tenaga kerja akan berumur pendek, karena kita sudah melihat klaim pengangguran awal mulai turun lagi. Kami tidak berharap untuk melihat penurunan tingkat pengangguran (meskipun risiko mungkin condong ke arah kenaikan). Akhirnya, kami memperkirakan pendapatan per jam rata-rata relatif tidak terpengaruh oleh musim badai dan karenanya diperkirakan meningkat sebesar 0,2% m/m, yang menyiratkan tingkat pertumbuhan upah 2,5% y/y, tidak berubah dari bulan Agustus. Kami berharap pasar terutama melihat pendapatan rata-rata per jam dan tidak begitu banyak dalam upah nonfarm dan pengangguran, kecuali jika mereka mengejutkan ke sisi atas.
ING
Variasi seputar harapan untuk rilis nonfarm payrolls saat ini sangat besar mengingat faktor badai. Tim kami memperkirakan angka di sekitar +110 ribu dan sementara konsensus berada di +80 ribu, standar deviasi di antara analis adalah 40 ribu (dua kali lipat biasanya). Ini menunjukkan bahwa kejutan upah mungkin memiliki dampak yang rendah terhadap pasar. Sementara kejutan negatif mungkin ditorehkan karena efek badai, dan berpotensi diabaikan oleh pasar, kami pikir ini mungkin sudah memperkirakan USD (Whisper Bloomberg + 117 ribu)."
Bank Jerman
ADP sesuai (135 ribu) di awal minggu dan pembacaan komponen pekerjaan yang layak dari ISM, angka sedikit di atas konsensus pasar untuk hari ini 80 ribu (vs. 156 ribu pada bulan Agustus). Ekonom AS kami memperkirakan pembacaan 50 ribu. Mereka mencatat bahwa laporan ketenagakerjaan pada bulan September 2005 yang dilaporkan pada awalnya, yang diikuti oleh Badai Katrina, menunjukkan penurunan upah nonfarm sebesar-35 ribu setelah rata-rata 174 ribu selama tiga bulan yang berakhir pada bulan Agustus 2005. Perlu dicatat bahwa perkiraan ekonom tertinggi dan terendah di Bloomberg untuk hari ini adalah 260 ribu dan -45 rbu - sedikit membingungkan. Intensitas upah/iflasi yang tinggi, rata-rata penghasilan per jam akan menjadi kunci. Kami mengharapkan angka solid 0,3% m/m sebagian karena alasan teknis.
TDS
Kami mengharapkan angka 120 ribu untuk upah nonfarm bulan September. Laporan pekerjaan Jumat harus dilihat dengan hati-hati mengingat gangguan cuaca baru-baru ini - terutama Badai Irma, yang berdampak pada survei minggu ini. Badai tersebut mungkin memberi hambatan jangka pendek yang signifikan pada angka upah yang harus berbalik di bulan Oktober; beberapa perkiraan telah menyarankan hambatan yang cukup besar lebih dari 100 ribu. Kami bersandar pada sisi konsensus yang lebih optimis karena indikator telah konsisten dengan pertumbuhan gaji di dekat 200-230 ribu, sementara klaim pengangguran setelah dampak badai telah lebih baik dari perkiraan. Dengan dampak negatif dari Irma, kami memperkirakan upah di 120 ribu. Kami memperkirakan tingkat pengangguran tidak berubah sebesar 4,4%, dengan risiko naik karena perlambatan pertumbuhan lapangan kerja. Sementara itu, kami memperkirakan pendapatan per jam rata-rata untuk kenaikan 0,3% m/m, yang menghasilkan pertumbuhan tahunan sepersepuluh lebih tinggi menjadi 2,6% y/y. Mungkin agak kontra-intuitif, badai bisa secara aritmatika memberikan beberapa kenaikan pada cetakan bulanan dengan mengurangi jam kerja bagi pegawai yang digaji. Efek kalender juga menunjukkan risiko naik ke bulan September, meskipun kekecewaan di masa lalu menunjukkan kejutan downside lainnya tidak dapat dikesampingkan.
Nomura
Efek dari Badai Harvey dan Irma mengenalkan sejumlah besar ketidakpastian pada perkiraan upah bulan September kami. Kami mengharapkan pekerjaan upah nonfarm meningkat 50 ribu, dengan 45 ribu peningkatan upah pribadi dan 5 ribu dari pemerintah. Namun, ada risiko kenaikan dan penurunan yang signifikan terhadap prakiraan ini tergantung pada bagaimana pekerjaan, terutama di Florida, terpengaruh selama minggu survei. Lebih penting lagi, meskipun pada hari Jumat ini, laju pasar tenaga kerja yang mendasarinya tetap kuat dan ada kelemahan dalam September kemungkinan akan bersifat sementara. Kami memperkirakan kenaikan rata-rata 0,4% m-o-m rata-rata per jam (AHE) di atas rata-rata 0,4%. Sebuah kalender dan kemungkinan pengurangan jam kerja (karena angin topan) berkontribusi pada kenaikan besar yang diharapkan. Kami memperkirakan sedikit pertumbuhan upah, jauh lebih rendah dari tahun 2007 ketika tingkat pengangguran berada pada tingkat yang sama. Karena perbedaan definisi antara penetapan dan survei rumah tangga, kami memperkirakan badai akan memberikan dampak yang kurang jelas untuk tindakan survei rumah tangga. Kami memperkirakan tingkat pengangguran tidak berubah pada tingkat 4,4% (4,380%) dan tingkat partisipasi angkatan kerja akan tetap berada di dekat level yang bertahan selama beberapa tahun terakhir."
Westpac
Nonfarm payrolls Agustus mengejutkan sisi negatifnya, dengan hanya 156 ribu pekerjaan baru yang tercipta di bulan ini dan sebuah kumulatif 41 ribu dalam revisi turun ke bulan Juni dan Juli. BLS melaporkan bahwa Badai Harvey tidak memiliki dampak yang jelas terhadap pekerjaan di bulan tersebut. September kemungkinan akan menjadi cerita yang berbeda, dengan banyak pekerja di daerah yang terkena dampak terpaksa menjauh. Namun, pertumbuhan kerja yang terus berlanjut di seluruh negara akan menghasilkan hasil positif moderat secara keseluruhan. Perhatikan bahwa angka akibat cuaca dapat dikenai revisi secara material. Oleh karena itu yang terbaik adalah fokus pada rata-rata 3 dan 6 bulan, yang keduanya terus menunjukkan kekuatannya. WBC 100 ribu. Pekerjaan rumah tangga kurang terpengaruh oleh cuaca, sehingga diharapkan tingkat pengangguran tetap tidak berubah sebesar 4,4%.