S&P 500 Adalah Lindung Nilai Uang Fiat yang Lebih Baik Daripada Emas – Deutsche Bank

Michael Hsueh dari Deutsche Bank mencatat bahwa komoditas biasanya berkinerja lemah di bawah inflasi dalam jangka panjang dengan emas sebagai pengecualian utama sejak rezim uang fiat pasca-1971. Meskipun demikian, saham telah berkinerja jauh lebih baik.

Kutipan utama

“Perak (+7,0%), Emas (+1,3%) dan Minyak (+2,8% WTI) semuanya mengalami hari baik kemarin. Dan berdasarkan year-to-date, Emas (+21,4%) dan Perak (+19,3%) telah mengalami gerakan yang menonjol dibandingkan dengan risiko global, bahkan jika WTI (-26,1%) turun."

“Meskipun Saya adalah gold bug karena Saya pikir uang fiat akan menjadi tren yang berlalu dalam sejarah jangka panjang uang, dalam pekerjaan jangka panjang Saya, Saya selalu menemukan banyak komoditas sulit untuk direkomendasikan berdasarkan basis beli dan menahan karena sebagian besar inflasi berkinerja buruk dalam jangka panjang – mungkin karena mereka sebagian besar digunakan dalam produksi dan alternatif ditemukan jika terlalu mahal. Kita juga menjadi lebih efisien dalam menggunakannya.”

“Antara 1860 dan 1971 (ketika kita pindah dari sistem berbasis emas ke uang fiat) harga riil Emas turun 75% dan lebih dari 80% dalam Minyak dan Perak. Sejak itu, Minyak dan Perak hanya dua kali lipat secara riil dan masih kurang dari setengah nilai 1860 mereka, tetapi Emas naik 7 kali, dua kali lipat tingkat riil 1860-nya. Namun untuk konteks, S&P 500 naik 22 kali lipat dari total pengembalian riil (termasuk dividen) sejak 1971 dan 40.000 kali sejak 1860."

"Emas jelas merupakan lindung nilai uang fiat tetapi pada basis pengembalian total ekuitas cenderung berkinerja jauh lebih baik dalam jangka panjang."